Введение

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, является обоснование актуальности (новизны) и перспективности предлагаемого оценке и анализу инвестиционного проекта в реальные активы. Создание новых производств, путем строительства новых предприятий, с целью выпуска новой продукции или оказания нового вида услуг с выходом на новые рынки, освоение новых видов деятельности, наращивание объемов производства, улучшения качества и конкурентоспособности продукции.

Значение экономического и финансового анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности актуально для становления рыночных отношений. При этом особую важность имеет исследование инвестиционных возможностей и условий инвестирования, которые проводятся на стадии разработки инвестиционных проектов и способствуют принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Наибольшим изменениям подвергаются ранние (прединвестиционные) этапы планирования: анализ осуществимости идеи, определение целей и стратегии их достижения, оценка рисков, неопределенности и эффективности. Эти качественно новые по содержанию термины необходимо освоить студентам на пути от возникновения идеи до получения прибыли в ходе практической реализации проекта.

Главным направлением предварительного анализа является технико-экономическое обоснование. Должна быть доказана техническая целесообразность основных проектных решений, определены показатели возможной экономической эффективности инвестиций. Применительно к оценке инвестиционного проекта эффективность измеряется не просто разностью между полученным результатом и производственными затратами, а изменением, динамикой этой разности, т.е. увеличением объема дохода, прибыли, таким их приростом, который вызван именно капитальными вложениями, а не другими причинами. При этом, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Важное место в анализе проекта занимает финансово-экономическая его оценка в условиях неопределенности. Наиболее общими причинами неопределенности являются инфляция, изменение технологии, ошибки в определении производственной мощности, срока строительства и выхода предприятия на проектную мощность. Все указанные отклонения необходимо учитывать при принятии решения об инвестировании и оценке инвестиционного риска.

Инвестирование всегда связано с привлечением финансовых ресурсов, и инвестиции первоначально выступают в форме денежного капитала. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.

При анализе инвестиционного проекта в условиях неопределенности необходимо обязательно проанализировать три переменные величины: капитальные вложения, производственные издержки и доход от продаж. Анализ неопределенности можно проводить в виде анализа безубыточности и анализа динамичности.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются динамические и статические методы. К динамическим методам инвестиционных расчетов относятся следующие: расчет чистой сегодняшней стоимости, расчет внутренней ставки процента (внутренней доходности), чистый поток денежных средств, индекс доходности и др. К статическим методам относятся следующие: расчет и сравнение издержек, расчет и сравнение доходности, расчет и сравнение прибыли — это однопериодные методы и расчет срока окупаемости — многопериодный метод.

Наряду с вышеуказанными методами финансово-экономического анализа, дающими информацию в абсолютных величинах, могут использоваться относительные показатели:

1.     Экономические.

1.1. Коэффициент прибыльности продаж.

1.2. Фондоотдача.

1.3. Оборачиваемость товарных запасов.

1.4. Коэффициент рентабельности и др.

2.     Финансовые показатели.

2.1. Коэффициент соответствия долгосрочных заемных средств и акционерного капитала, долгосрочных заемных средств и собственного капитала.

2.2. Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью.

2.3. Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств и др. показатели.

Выбранный конкретный проект дает возможность студентам различных специальностей освоить общие принципы проведения маркетинговых исследований, выбор продукции и анализ рынков, обработку исходных данных, необходимых для оценки всех элементов проекта, проведение расчетов, анализ, оценку и принятие решений об инвестициях, о целесообразности инвестиций и их экономической эффективности.

Необходимо разрабатывать новую продукцию и быстро выводить ее на рынок сбыта — это задача, с которой сталкиваются производители в любой отрасли промышленности.

Данные методические указания предназначены для выполнения курсовой работы по дисциплине «Управление проектами» (см. учебное пособие Хащин С.М., Сафронов А.Е. Анализ и оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях рынка.-Ростов н/Д: Изд. Центр ДГТУ, 2005). Необходимо отметить, что приступая к выполнению курсовой работы, студентами осуществлен предварительный технико-экономический анализ и получены все необходимые для расчета сведения, достаточные для начала анализа и оценки проекта. А именно, известны по шагам расчета:

-       инвестиционные издержки;

-       производственные издержки, в том числе: материальные затраты, расходы на оплату труда, эксплуатационно-ремонтные расходы, административные накладные расходы (цеховые), заводские накладные расходы, издержки по сбыту продукции  и др.;

-       программа производства и реализации;

-       исходные данные для определения потребности в оборотном капитале;

-       источники финансирования.

Все эти данные представлены в приложениях 1¸5.

Во введении обосновывается актуальность и новизна выполняемой работы. Раскрывается сущность инвестиционного проекта, определяются методы анализа и оценки, раскрывается цель и задачи анализа и оценки.

Исходные данные для анализа и оценки инвестиционного проекта

Оценка и анализ инвестиционного проекта проводится на основании исходных данных (приложения 1¸5).

-       Приложение 1. Инвестиционные издержки (капиталообразующие вложения) в период строительства, которые рассчитываются в разделе «Потребность в инвестициях»;

-       Приложение 2. Производственные издержки;

-       Приложение 3. Норма амортизации, оборачиваемость активов и пассивов. Условия финансирования;

-       Приложение 4. Программа выпуска, цена по шагам расчета, налог на прибыль;

-       Приложение 5. Источники и условия финансирования.

Принимается во внимание указанная информация, которую необходимо количественно оценить и т.о. сделать объектом инвестиционного анализа и оценок.

Номер варианта выбирается по списку экзаменационной ведомости или журналу преподавателя.