11. Расчёт денежных выплат и поступлений

 

Финансово-экономический анализ инвестиционного проекта необходимо начинать с сопоставления потоков денежных средств.

Потоком денежных средств называется разность между притоками и оттоками денежных средств от всех видов деятельности на каждом шаге расчетного периода, то есть сумма результатов финансовой, инвестиционной и производственной деятельностей.

Финансово-экономический анализ дает возможность оценить поступление денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить выплаты по обязательствам, выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

При этом приток денежных средств образуется из всех источников финансирования, предусмотренных приложением 5 (собственные средства, акционерный капитал и кредиты поставщика и банка).

Отток денежных средств состоит из общих капиталовложений (табл.6, п.5), функциональных издержек (табл.2, п.11), выплат по обязательствам (табл.3), налога на прибыль (табл.8) и выплачиваемых дивидендов (табл.8).

Разница между притоком и оттоком денежных средств определяет баланс потоков, их излишек или дефицит, которые затем аккумулируются за период эксплуатации. Аккумулированный поток денежных средств на каждом шаге определятся по формуле

Сопоставление динамики потоков денежных средств на каждом шаге расчетного периода является основой экономического анализа и финансового планирования, а также инструментом прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых средств.

Для анализа потоков денежных средств составляется табл.9 (потоки денежных средств).

 

Потоки денежных средств                                                                               Таблица 9                                                                                            

Статьи расходов и доходов

Итого тыс.  долл.

годы

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

А. Приток средств (п.1+п.2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   1. Источники финансирования всего:

(из приложения 5. п.5 по шагам расчёта)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   2. Чистый доход от продаж

 (из таблицы 7, п.7 по шагам расчёта)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Б. Отток средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   1. Общие активы (табл.6, п.5 всего капитальных вложений)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   2. Функциональные издержки

(п.11 табл.2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   3. Выплата по обязательствам:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

а) проценты по кредитам

пос тавщика, (I. п.3, табл.3)

банка (II. п.3, табл.3)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

б) погашение кредита

поставщика, (I. п.1, табл.3)

банка. (II. п.1, табл.3)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    4. Налог на прибыль (табл.8, п.6)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    5. Дивиденды  (табл.8, п.8 + п.9)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

В. Баланс потока (п.А-п.Б)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Г. Аккумулированный баланс потока (накопленный поток наличности)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Освобождение от налога на 3 года (на период освоение производства).
2 Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются по достижении предприятием проектной мощности.