Кейс 25

Дорогое удовольствие?

Источник: Голицына А. 500 долл. за квартиру в Москве // Ведомости. 2008. 25 марта.

500 долл. за квартиру в Москве

Холдинг «Ренова-Медиа» приобрел 100% акций столичного оператора «Кросснет», оказывающего услуги широкополосного интернет-доступа (broadband). По мнению экспертов. «Кросснет» — один из последних крупных активов на этом рынке.

О сделке «Ведомостям» рассказал председатель совета директоров «Ре¬нова-Медиа» Юрий Припачкин. По его словам, «Кросснет» вместе с другими активами будет интегрирован в крупнейший телекоммуникацион¬ный актив холдинга — «Комкор-ТВ», оказывающий услуги broadband, кабельного ТВ и цифровой телефонии под брендом «Акадо». Сумму сделки Припачкин не назвал. Источник, близкий к «Ренова-Медиа», оценивает ее примерно в 10 млн долл.

Факт сделки с «Ренова-Медиа» подтвердил гендиректор «Кросснет» Владимир Емельяненко. У его компании 20 000 абонентов в районах Кры¬латское, Кунцево, Рублево, Филевская пойма, Можайский. Таким образом, исходя из оценки всего «Кросснета» в 10 млн долл., каждая подключенная этой компанией квартира обошлась «Ренова-Медиа» в 500 долл.

«Ренова-Медиа» активно скупает телекоммуникационные сети с про¬шлого года. Тогда она приобрела компании «Миг-Телеком», «Корпорация.ЕХЕ», «Ортикор», «Икар Инвест», петербургского оператора ТКС «Нева», белорусского «Космос-ТВ». Гендиректор «NelByNet холдинга» Вадим Курин считает 500 долл. за квартиру высокой ценой: его компания тоже вела переговоры о покупке «Кросснет», но предлагала меньшую сумму. Высокую оценку компании Курин объясняет гак: «Кросснет» —Один из последних крупных игроков на московском рынке broadband. А вот гендиректор «Корбины Телеком» Александр Малис считает цену, уплаченную «Ренова-Медиа», «не такой уж и плохой», напоминая: той же «Ренове» приходилось покупать абонентов и дороже. В самом деле. Сделки по покупке «Миг-Телеком» и «Корпорации.ЕХЕ» эксперты оценивали в 600-625 долл. за абонента.

В Москве еще остались крепкие операторы вроде сети «Бутово.net». Но «Корбина» не планирует покупать такие компании: их сети надо полностью перестраивать, а это добавляет не менее 100 долл. к цене каждого абонента. Вдобавок, считает Малис, 20-30% клиентов «домашних сетей» — «мертвые души», т. е. неактивные абоненты.

В 2007 г. количество домашних пользователей broadband в Москве вы¬росло на 80% до 1.9 млн квартир, считает аналитик iKS-Consulting Константин Анкилов (рис. 5). Но такой рост произошел как благодаря подключению новых абонентов, так и в результате перехода части москвичей от одного провайдера к другому, — говорит он. Только на новых подключениях абонентская база выросла на 55%, считает Анкилов (до 1.6 млн квартир). В денежном отношении московский рынок вырос, по оценке iKS-Consulting, на 49% до 8,5 млрд руб. (332,3 млн долл.).

Источник: Ходонова А.. Ерохина И. «Комстар» покупает московского провайдера // Коммерсантъ. 2007. 10 дек.

Абоненты Crossnet вольются в «Стрим»

Оператор «Комстар-ОТС» ведет переговоры о покупке контрольного пакета интернет-провайдера Crossnet. Эта покупка откроет «Комстару» рынок корпоративных абонентов Подмосковья. Клиенты Crossnet могут быть интегрированы в абонентскую базу дочерней структуры «Комстара» — «Комстар-Директ», которая работает под брендом «Стрим» и в по¬следнее время теряет долю рынка в столице.

О том, что «Комстар» намерен приобрести интернет-провайдера Crossnet,«Ъ» рассказали несколько источников, знакомых с ходом пере¬говоров. По их информации, «Комстар» интересует контрольный пакет Crossnet с возможностью дальнейшего увеличения доли в компании. — Изначально этот актив намеревался купить «Комстар-Дирскт», потом его смотрела «Система Масс-Медиа», но в АФК «Система» приняли решение, что услуги интернета должна продавать одна компания — «Комстар-ОТС», — рассказывает собеседник «Ъ». Пресс-служба «Комстара» не стала комментировать факт ведения переговоров. Аналогично посту¬пили и в Crossnet.

ЗАО Crossnet является объединением нескольких компаний ООО «Телекоммуникационная компания РА», ООО «Норлан», ООО «Скайинг-Телеком». Crossnet предоставляет услуги широкополосного доступа (ШПД) в Internet под торговыми марками NorthNet,«Домонет», Skylng-Tclecom в районах Крылатское, Кунцево, Рублево, Филевская пойма, Можайский. По данным «СПАРК-Интерфакс», владельцами всех обществ, входящих в состав Crossnet, являются частные лица, граждане Российской Фсдерации. По оценкам iKS-Consulting, годовой оборот компании составляет около 3-4 млн долл., компания обслуживает порядка 20-25 тыс. абонентов.

По словам источника «Ъ», рассказавшего о сделке, ее можно рассмат¬ривать «как покупку команды с хорошей экспертизой» для экспансии на рынок корпоративных пользователей Московской области. Он напоминает, что «Комстар» планирует к концу 2008 г. выйти в 18 районов Подмосковья и стать вторым игроком после «Центртелкома». В Подмосковье стратегия «Комстара» сфокусирована на работе в сегменте элитного жилья и коттеджных построек, где компания осуществляет подключения по той же технологии, на какой и работает Crossnet, — поясняет собеседник «Ъ». — Крупные игроки «Центральный телеграф». «Корбина» только начинают свою экспансию в Московскую область, — говорит аналитик iKS-Consulting Константин Анкилов. — «Комстару» нельзя упускать момент, поэтому он планирует осваивать технологии подключения абонентов в области с помощью команды Crossnet. По его опенкам, проникновение услуг ШПД в Подмосковье составляет около 5-6% (в Москве — 38%).

Участники рынка усматривают и другие причины возможной покупки Crossnet «Комстаром»: они считают, что в будущем клиенты этого интернет-провайдера будут интегрированы в абонентскую базу дочерней структуры «Комстара» — «Стрим». — На фоне активного набора абонентской базы «Корбиной» и NetByNet у «Комстара» на московском рынке дела идут явно хуже запланированного, — констатирует гендиректор NetByNet Вадим Курин. — «Стрим» испытывает отток абонентской базы и теряет долю рынка, несмотря на агрессивную рекламу и снижение тарифных планов. По данным iKS-Consulting, по итогам 2006 г. доля «Стрим составляла 34%, в первом квартале 2007 г. она снизилась до 33%, но втором — до 32%, в третьем — до 30% (453 тыс. абонентов).

— Для «Комстара» покупка Crossnet — хороший способ в короткие сроки увеличить абонентскую базу на 15-20 тыс. абонентов, которые впо¬следствии будут причислены к «Стрим», — добавляет вице-президент «Корбины Телеком» Дмитрий Малов. — Если компания хочет развиваться в Подмосковье, то ей стоило бы купить провайдера там, а если хочет отработать технологию Metro Ethernet, по которой Crossnet работает в Москве, то ей необходимо было покупать более качественную сеть, например SU-29 или «Искрателеком». По оценкам г-на Курина, «Комстар» может за¬платить за Crossnet порядка 10-12 млн долл. — из расчета 600-800 долл. за одного абонента.

Источник: Кодачигов В. Оба оператора претендуют на интернет-провайдера Crossnet// Коммерсантъ. 2008. 14 февр.

«Ренова» столкнулась с NBN на Рублевке

Как стало известно «Ь», холдинг «Ренова-Медиа» (РМ) и компаний «NetByNet холдинг» ведут переговоры о покупке московского интернет провайдера Crossnet. Сумма сделки может составить 10-12 млн долл.

Crossnet не в первый раз привлекает внимание крупнейших московских операторов связи; в прошлом году компанию пытались приобрести структуры АФК «Система».

О том, что переговоры о покупке 100% акций Crossnet ведут конкурируюшие друг с другом РМ и NetByNet (NBN), «Ъ» рассказал осведомленный источник на московском рынке ШПД. Информацию подтвердил источник, знакомый с планами NetByNet. Один из собеседников «Ъ» от¬метил, что «Ренова» и NBN сейчас ведут торг с владельцами актива: «Возможно, что за Crossnet будет заплачено 10-12 млн долл.». Директор де¬партамента общественных связей РМ Екатерина Хаустова отказалась комментировать возможное поглощение Crossnet. Генеральный директор NBN Вадим Курин подтвердил, что Crossnet представляет интерес для его компании: «Через Crossnet мы могли бы закрепиться на западе Москвы». В то же время сообщить что-либо о переговорах по покупке провайдера г-н Курин отказался.

Crossnet — единая торговая марка компаний «Норлан» и «Телекоммуникационная корпорация Ра», работает в районах Крылатское, Кунцево, Рублево, Филевская пойма, Можайский. Компанией владеет группа российских частных лиц. Оборот оператора в 2007 г. составил 120 млн руб. Провайдер обслуживает 20 тыс. абонентов.

В офисе компании «Норлан» не смогли прокомментировать ситуацию, сославшись на отсутствие в офисе уполномоченных беседовать со СМИ сотрудников. Crossnet не в первый раз оказывается в фокусе внимания крупнейших московских операторов ШПД. В конце прошлого года стало известно, что переговоры о покупке Crossnet ведут структуры АФК «Система» — «Система Масс-медиа» и «Комстар-ОТС». Предпола¬галось, что Crossnet станет для одной из них трамплином для экспансии на ШПД-рынок Подмосковья. Но сделка не состоялась. Как утверждает близкий к Crossnet источник, цену 12 млн долл. в «Системе» сочли чрезмерной. В то же время директор департамента по связям с общественностью «Комстара» Елена Серегина заявила «Ъ», что стратегия компании не предусматривает покупку мелких провайдеров в Москве: «Цены на них неоправданно завышены».

— Для структур «Реновы» 12 млн додл. за такую компанию, что адекватно 500-600 долл. за абонента, цена приемлемая, — считает партнер компании Com News Research Оксана Панкратова. — В ходе предыдущих сделок в Москве, при покупке провайдеров «МиГ-Телеком» и «Корпорации.ЕХЕ» РМ Платила за компании из расчета 600-625 долл. за каждого подписчика.

Аналитик iKS-Consulting Константин Анкилов, в свою очередь, полагает, что NetByNеt больше заинтересован в покупке Crossnеt, нежели «Ренова»: «На северо-западе Москвы уже действует центральная компания «Акадо». A NBN там пока что нет».

По мнению аналитика ИК «Финам» Алексея Аверкова, 10— 12 млн долл. — слишком высокая плата за Crossnet. — Абонент такой компании стоит столько, сколько приносит оператору в год. 250-300 долл., — отмечает эксперт. — Но в Москве, где выбор инвестиционно привлекательных активов, не входящих в крупные отраслевые группы, ограничен, покупателям приходится платить премию. Также, по мнению господина Аверкова, покупатели небольших провайдеров платят за лояльность абонентов «Как показывает опыт, их подписчики реже меняют поставщиков услуг, чем абоненты крупных компаний».

Источник: Болецкая К. Кто отбирает долю рынка у крупнейшего столичного провайдера быстрого Интернета // Smart Money 2007. 3 дек.

Замедление «Стрима»

Быстрый, он же широкополосный, доступ в Internet давно уже стал для многих столичных жителей такой же привычной вещью, как телефон или телевизор. Более трех лет бессменным лидером на этом рынке остается компания «Комстар-Директ», работающая под маркой «Стрим». На нее приходится около трети всех подключений в Москве. Однако позиции «Стрима» отнюдь не прочны: за последние полтора года провайдер потерял, по разным оценкам, от 6 до 10% своей рыночной доли. Почему ухо¬дит народная любовь?

Однако вскоре стало очевидно, что он не успевает обслуживать клиентов, которые нее при¬бывали.

Жюль Верн. Жангада

На первый взгляд «Комстар-Директ» подвела выбранная технология доступа — доступная и дешевая, но ограниченная по скорости. «Стрим» использует ADSL, подключая абонентов через обычные телефонные линии. Плюс в том, что не надо тянуть дополнительных кабелей. Минус - информация грузится не быстрее 6 Мбит/с. К примеру, реклама конкурирующей «Корбины Телеком», которая за год с небольшим развернула в Москве свою оптоволоконную сеть, обещает абонентам куда большую скорость — 100 Мбит/с. И это работает: с начала 2006 г. «Корбина» подключила более 240 000 абонентов. Но только ли в технологиях дело? 78% Абонентов «Корбины» подключены на безлимитные тарифы, которые тоже имеют ограничения по скорости. Лишь 10-15% из них наслаждаются скоростью 8-10 Мбит/с, недоступной «Стриму». А обещанной астрономической скоростью 100 Мбит/с пользуются только оставшиеся 22% клиентов «Корбины». Сергей Приданцев, президент «Комстар-ОТС» — материнской компании «Комстар-Директ», уверен, что все дело лишь в том, что раньше услуги «Стрима» недостаточно хорошо продавали.

Не один в поле

Компания «МТУ-Интел», позже переименованная в «Комстар-Директ», запустила семейство тарифов «Стрим» в 2004 г. как дешевый вариант услуг, предоставлявшихся под брендом «Точка Ру». У «МТУ-Интел» был эксклюзивный договор с другой «дочкой» АФК «Система» — Мос¬ковской городской телефонной сетью (МГТС), владеющей всеми медными телефонными линиями в Москве. Получив доступ к почти четырех-миллионной армии абонентов МГТС. «МТУ-Интел» стала монополистом сегмента ADSL-подключений. Альтернативой «Стриму» долгое время были разве что домовые Ethernet-сети, но они действовали в рамках своих районов и не могли подключать абонентов по всей Москве. К тому же «Стрим» предложил более чем привлекательный безлимит по 20 долл., что было в среднем вдвое дешевле, чем у «домушников».

К концу 2005 г. у «Стрима» была уже четверть миллиона абонентов. Именно тогда, по оценке аналитиков J'son & Partners, провайдер достиг пика своей рыночной доли — 38.6%. А потом вдруг начал снижать темп подключений. Летом 2007 г., по данным J'son & Partners, услугами «Стрима» пользовалось лишь 27% абонентов широкополосного доступа. Исследователи из iKS-Consulting дают более оптимистичную оценку — абонентов, но и они согласны, что «Стрим» теряет позиции. В ??? квартале, по их данным, доля провайдера снизилась еще немного - до 30%. Аналитик iKS-Consulting Константин Анкилов объясняет происходящее тем, что к 2006 г. свои позиции восстановили домовые сети они снизили цены, расширили географию присутствия. Активизировались и другие провайдеры — «Комкор-ТВ» (торговая марка «Акадо») и «Центральный телеграф» (Qwerty). И, конечно же, «Корбина Телеком» (см рис. 6).

МГТС в помощь

Впрочем, поначалу в то, что на рынке широкополосного доступа смо¬жет преуспеть совершенно новый игрок — «Корбина», мало кто верил. Невозможно протянуть оптоволокно по всей Москве за год, уверяли конкуренты. Оказалось, можно — если тянуть его не по земле, а по воздуху. Вместо того чтобы месяцами выбивать у властей разрешение на использо¬вание городских подземных коммуникаций, «Корбина» протянула свою сеть между крышами многоэтажек. Благодаря быстрой экспансии она до¬вела свою долю на московском рынке до 16%.

— Но ей вес равно не удалось бы гак преуспеть, — считает Приданцев, — если бы «Стрим» вел себя агрессивиее. Провайдер почивал на лаврах монополиста, — сетует он. На продажи обращали мало внимания, не координировали свои действия с другими компаниями «Системы», а конкуренты в это время обзванивали квартиры и клеили объявления на подъездах.

Поднимать продажи интернет-услуг Приданиев намерен с помощью МГТС, также входящей в «Комстар-ОТС». То. что раньше «Стрим» не использовал огромные дистрибьюторские возможности московского оператора, он называет «колоссальной ошибкой». В конце октября М ГТС на¬чала продавать интернет-услуги под собственным брендом. Она предлагает подключение по более низкой цене, чем «Стрим» (от 97 руб. в месяц), но и с более низкой скоростью. «Это такой народный Интернет», говорит Приданцев. Новые услуги МГТС рекламируют телефонные мастера, посещающие московские квартиры дня ремонта или профилактики. Сегодня они уже получают по 2000 заявок на подключение в сутки. С этого стола перепадает и самому «Стриму». Требовательным клиентам мастера готовы предложить подключение и побыстрее.

Спасение лица

Более тесное партнерство с МГТС решит для «Стрима» еще одну проблему. Падение популярности этого провайдера, полагает Анкилов из iKS -Consulting, во многом связано с тем, что компания не смогла перевалял» тот огромный поток пользователей, который хлынул к ней после рдения дешевых безлимитных тарифов. С этим соглашается Григорий Новицкий, который руководил «МТУ-Интел» с середины 2005 г. до осени г. «В 2005 г. на этом рынке было легко работать, он очень быстро вспоминает он. — Но чем дальше, тем больше внимания нужно уделять сервису. А компания очень неохотно перестраивалась».

Порой сроки ожидания подключения растягивались на недели. До провайдера невозможно дозвониться, у него часто возникают технические проблемы, жаловались пользователи. И хотя сервис у «Стрима», по заверениям Приданцева, значительно улучшился, осадок в душах потребителей остался. Как показывает сентябрьское исследование «ГфК-Русь», марка «Стрим» знакома 96% москвичей. Но при этом 16% опрошенных заявили, «по не хотят подключаться к «Стриму». Столько негативных эмоций не вызывает ни один столичный провайдер. МГТС в этом смысле — хороший способ начать жизнь с чистого листа. И бренд известный, и отторжения не вызывает. Индекс доверия к нему, поданным той же «ГфК-Русь», составляет 76%.

Скорость плюс

— И все же, — считает аналитик «Тройки Диалог» Андрей Богданов, — одна из главных причин падения доли «Стрима» в том, что компания прозевала более прогрессивную технологию передачи данных по оптово¬локну. Кроме низкой пропускной способности ADSL страдает таким недостатком, как асимметричность: скорость передачи данных от провайде¬ра к абоненту в несколько раз выше, чем от абонента к провайдеру. А ведь все больше пользователей делятся друг с другом файлами, размешают фо¬то и видео в публичном доступе.

Недавно Приданцев обнародовал программу модернизации сетей «Стрима». Сейчас телефонные станции МГТС соединены медными кабе¬лями с 11 000 распределительных шкафов, от которых идут медные линии к домам. «Комстар» намерен потратить в 2008-2009 гг. около 100 млн долл. на то, чтобы заменить медные кабели от станций до шкафов на оптоволокно. Это позволит «Стриму» продавать услуги интернет-доступа на скорости 20-25 Мбит/с.

Новое оборудование поможет «Стриму» предложить абонентам услуги телевещания высокой четкости (HDTV). Цифровое телевидение стандартного разрешения в пакете с Интернетом уже давно не новость — помимо «Стрима» им занимаются и «Корбина», и Qwerty, и «Акадо». Переход на HDTV поможет не только усилить позиции «Стрима», но и стабилизировать доходы. За последний квартал показатель среднего дохода с линии упал у «Комстар-Директ» на 10%, до 18.1 долл. Из-за увеличения маркетинговых расходов, кстати, пострадала и рентабельность провайдера - OIBDA снизилась на 20%, до 7.2 млн долл.

Аналитик J'son & Partners Григорий Бецков не слишком высоко оценивает шансы «Стрима» вернуться к прежним показателям. Он указывает на еще один недостаток «Стрима» — отсутствие «файловых помоек». В любой домовой сети найдутся локальные серверы, где хранится огромное количество различного контента — фильмов, музыки, игр, которые можно качать совершенно бесплатно. Как правило, 90% такого контента имеет пиратское происхождение, но наших пользователей это не особо волнует. Ни модернизация, ни более тесное партнерство с МГТС, считает Богданов, не помогут «Стрим» и дальше будет терять долю московского рынка. Через пару лет «Комстар» может рассчитывать лишь на 10% подключений. Аналитик «Уралесиба» Константин Чернышев, впрочем, с коллегой не согласен. Он уверен, что все беды «Стрима» были связаны с пло¬хим управлением, а поэтому вполне разрешаемы.

Для Приданцева проект «Стрим» имеет принципиальное значение. На «Комстар-Директ» приходится около 11% оборота всей «Комстар-ОТС». При этом общая выручка группы за последний квартал упала на 2%, а доходы от интернет-услуг хоть немного, но выросли (на 1%, до 38.9 млн долл.). Приданцев уверен, что новая стратегия позволит «Комстару» к 2011 г. получить 50% московского рынка. Она уже работает: за полтора последних месяца МГТС и «Комстар-Директ» подключили около 100 000 пользователей. Это на порядок больше, чем «Стрим» подключал в прошлом году. С такими темпами заявленный план — 650 000 пользователей к концу го¬да - кажется выполнимым. Только сможет ли в этот раз «Стрим» переварил новую волну абонентов, не навлекая на свою голову проклятий » резко ухудшившийся сервис?

Вопросы

1. Охарактеризуйте рыночную структуру отрасли услуг широкополосного интернет-доступа (broadband) в Москве. На какие данные вы будете при этом опираться?

2. Как изменилась доля «Ренова-Медиа» после покупки «Кросснет»? А концентрация в отрасли? Насколько существенным является это из¬менение? Каковы цели этого приобретения?

3. Почему «NetBvNet холдинг» и «Комстар-ОТС» отказались от покупки «Кросснет», хотя тоже вели переговоры о ней?

4. На основании данных публикаций отметьте особенности поведения Фирм при данной рыночной структуре во взаимосвязи с текущим состоянием и динамикой рынка.

Данный кейс может быть использован в качестве иллюстративного материала при чтении лекций и проведения семинарских занятий по дисциплинам «Микроэкономика», «Теория организации отраслевых рынков» (рыночные структуры: олигополия; анализ структуры Рынка; слияния и поглощения; динамика рынка» и «Экономика фирмы» (стратегическое планирование, выбор и оценка эффективности стратегий фирмы), а также для составления домашних заданий, и качестве источника для написания экономических эссе, разработки деловых игр.