Введение

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Понятие инвестиционной деятельности используется для достаточно широкого круга явлений, связанных с вложением финансовых ресурсов в различные активы с целью получения дохода в краткосрочной или долгосрочной перспективе.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.
Наиболее распространено инвестирование средств в основной ка­питал. Такое инвестирование происходит в форме капитальных вложений и включает в себя затраты на новое строительство, расширение, реконст­рукцию и техническое перевооружение предприятий, приобретение обору­дования, инструмента и инвентаря, проектной документации и иные рас­ходы капитального характера. В работе рассматривается инвестирование в производство нового изделия (одного из условных изделий А, В, С, D, Е или F). Капитальные вложения связаны с реализа­цией инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности объема и сроков проведения капиталь­ных вложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план).
Принятие инвестиционного решения невозможно без учета ряда факторов: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием решения и др.
При принятии решения об инвестировании ключевой является информация об экономической эффективности проекта. От правильной и объективной оценки эффективности реальных ин­вестиций зависят сроки возврата вложенного инвестором капитала и пер­спективы развития предприятия.
Экономическая оценка проекта проводится на предынвестиционной фазе проектного цикла и занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств.
Поскольку большинство инвестиций являются долгосрочными, то при оценке инвестиционных проектов следует учитывать:
а) временную стоимость денег (с течением времени деньги теряют свою стоимость вследствие инфляции);
б) рискованность проектов (чем длительнее срок окупаемости, тем выше инвестиционный риск);
в) привлекательность проекта по сравнению с альтернативными ва­риантами с точки зрения максимизации дохода и роста курсовой стоимо­сти акций при минимальном уровне риска.
Эффективность инвестирования определяется, прежде всего, соотношением результатов осуществления проекта и затрат, необходимых для достижения этих результатов. С этой целью в первой части работы проводится расчет капитальных вложений, издержек производства, дохода от реализации продукции, чистой прибыли предприятия (после выплаты налогов) и нераспределенной прибыли (после выплаты дивидендов). Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное значение накопленного потока наличности на любом шаге расчетного периода. Появление отрицательных значений свидетельствует о дефиците финансирования.
В заключении первой части работы определяются основные показатели эффективности инвестиционного проекта (с учетом процентов по банковскому кредиту, кредиту поставщиков и инфляции): чистый дисконтированный доход, рентабельность инвестиций; срок окупаемости капитальных вложений; величина внутренней нормы прибыли.
При оценке инвестиционных проектов необходимо учитывать фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому для принятия инвестиционного решения необходимо провести анализ чувствительности и оценить возможный риск проекта. С этой целью во второй части работы проводится расчет критических параметров инвестиционного проекта и отклонения плановых значений основных показателей проекта (объема производства, цены изделия, издержек производства, начальных инвестиций и др.) от их критического значения.