1.4 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

В конце первого этапа работы определяются:

Рентабельность инвестиций (PI) – это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастет ценность предприятия в расчете на 1 рубль инвестиций. Рассчитывается как отношение суммы NPV к сумме дисконтированных затрат. Очевидно, что если рентабельность больше единицы, то проект следует принять, если меньше единицы - отвергнуть.
Срок окупаемости (Ток) определяется как продолжительность времени, в течение которого доход от продаж возмещает основные вложения. Определяется подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены за счет получаемого дохода (чистых денежных поступлений). Чем меньше срок окупаемости, тем быстрее возвращаются вложения к инвестору.

Если притоки денежных средств разновелики по периодам, то срок окупаемости рассчитывается по формуле:

Внутренняя норма прибыли (IRR) – это ставка дисконтирования, при которой эффект от инвестиций, т.е. чистая текущая стоимость равна нулю (r, при котором NPV = 0).

Внутренняя норма прибыли показывает верхнюю границу допустимого уровня процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным. Решение об инвестировании принимается, когда внутренняя норма прибыли больше ставки процента по долгосрочным кредитам.
Чтобы определить величину внутренней нормы прибыли строится график NPV.
          NPV

 

                                                                                                                                                                         
r

IRR1         IRR0                    IRR2                  
Зависимость NPV от ставки сравнения
IRR1 – значение ставки сравнения, при которой NPV > 0;
IRR2 – значение ставки сравнения, при котором NPV < 0.
IRR0 – значение ставки сравнения, при котором NPV = 0.

На основании результатов расчета необходимо сделать вывод об эффективности инвестиционного проекта.