При осуществлении инвестиционного проекта выделяют три вида деятельности:
- инвестиционную;
- финансовую;
- производственную.
Отчет о чистых доходах дает информацию только о производственной деятельности. Все три вида деятельности находят отражение  в отчете о движении денежных средств.
Потоком наличности называется разность между притоками и оттоками денежных средств от всех видов деятельности, то есть это сумма результатов инвестиционной, финансовой и производственной деятельности.
Следует обратить внимание, что в качестве оттока средств выступают не все текущие издержки. Амортизационные отчисления, являясь одной из статей затрат, не означают в действительности уменьшение денежных средств проекта. Наоборот, накопленный износ основных средств – это один из источников финансирования инвестиционного проекта. Поэтому в статье общие производственные издержки таблиц 6 и 7 амортизационные отчисления не учитываются.

Таблица 6

Денежные потоки для финансового планирования, млн. руб.a

Таблица 6 «Денежные потоки для финансового планирования» и таблица 7 «Таблица денежных потоков» предполагают определение ликвидационной стоимости в 5-м году.
Ликвидационная стоимость = Стоимость земли (таблица 2) + Остаточная стоимость зданий, сооружений + Остаточная стоимость оборудования
Остаточная стоимость определяется как разность между первоначальной стоимостью зданий, сооружений, оборудования (таблица 1) и произведением амортизационных отчислений в размере 4% и 10% соответственно (таблица 1) на общий период производства, равный 5-ти годам.
Общие активы для финансового планирования в 1-м году равны приросту оборотного капитала (таблица 2, 1-й год). Общие активы в 0-м году  определяются: источники финансирования – общие активы в 1-м году.
Возврат банковского кредита (таблицы 6 и 7) осуществляется в конце 2-го года. Проценты по кредиту платятся, начиная с 1-го года в соответствии с установленной ставкой по кредиту (таблица 1).
Возврат кредита поставщиков (таблицы 6 и 7) осуществляется в конце 1-го года. Проценты по кредиту платятся год в соответствии с установленной ставкой по кредиту поставщиков (таблица 1).
Оценку экономической эффективности инвестиционного проекта рекомендуется производить с использованием различных показателей:

• чистый денежный поток;
• чистая текущая стоимость (чистый дисконтированный доход);
• рентабельность инвестиций;
• срок окупаемости проекта;
• величина внутренней нормы прибыли.

Чистый денежный поток (NCF – Net Cash Flow) в таблице 7 определяется как разность между притоком и оттоком наличности. Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное значение денежного потока на любом шаге расчетного периода. Появление отрицательных значений свидетельствует о дефиците финансирования.
Кумулятивный NCF определяется так: в 0-ой год он равен NCF; в 1-ый год равен NCF 0-го года + NCF 1-го года; во 2-ой год - кумулятивному NCF 1-го года + NCF 2-го года и так далее. Ячейка “Итого” по этой строке не заполняется.
Чистая текущая стоимость (NPV – Net Present Value) – это разность между суммой дисконтированных чистых потоков денежных средств и суммой инвестиций. Текущая стоимость денежного потока по периодам определяется умножением чистого денежного потока (NCF) на коэффициент дисконтирования (ставки сравнения) в каждом году.
Ставка сравнения, или коэффициент дисконтирования, в таблице 7 определяется по формуле:
Ставка сравнения = [(1+инфляция) * (1+ССК)] (-t) ,
где ССК –  средневзвешенная стоимость капитала;
t  – периоды инвестирования, годы (0, 1, 2, 3, 4, 5)
Инфляцию необходимо учесть при определении коэффициента дисконтирования наряду с ССК, так как её величина также должна дисконтироваться в целях увеличения точности расчётов. Ставка инфляции определяется самостоятельно, в соответствии с данным моментом времени.

Таблица 7

Таблица денежных потоков, млн. руб.

Средневзвешенная стоимость капитала, определяется следующим образом:

• определяются все источники финансирования данного проекта, их доля (удельный вес) в общем объёме финансирования и стоимость привлечения каждого источника. В работе источниками выступают акционерный капитал, кредиты поставщиков и банковский кредит. Стоимость их привлечения равна соответственно дивидендам, процентам по кредиту поставщиков и процентам по банковскому кредиту. Доля акционерного капитала равна:

Акц. капитал

• ССК рассчитывается как сумма слагаемых, каждое из которых представляет собой произведение доли источника финансирования и стоимости его привлечения (в относительных единицах).

Текущая стоимость денежного потока нарастающим итогом определяется аналогично кумулятивному NCF, в результате в графе 7 получается чистая текущая стоимость проекта (NPV). Ячейка “Итого” по этой строке не заполняется.
Чистая текущая стоимость относится к категории абсолютных показателей и дает представление о том насколько возрастает стоимость активов предприятия от реализации данного инвестиционного проекта.
Достаточно очевидно, что если текущая стоимость денежного потока положительна  (величина больше 0), то инвестиционный проект следует принять, если отрицательна, проект следует отвергнуть. В том случае, если NPV равен нулю, проект нельзя оценить ни как прибыльный, ни как убыточный, необходимо использование других методов сравнения (метод экспертных оценок). Следовательно, чем больше показатель чистой текущей стоимости, тем лучше характеризуется проект.